Πριν από ένα χρόνο, επενδυτές και στρατηγικοί αναλυτές προετοιμάζονταν για ένα ταραχώδες 2024, εν μέσω ανησυχιών ότι η αμερικανική οικονομία θα έπεφτε σε μια ανώμαλη προσγείωση και οι μειώσεις των επιτοκίων θα έρχονταν πολύ αργά για να την αποτρέψουν. Τελικά, το 2024 αποδείχθηκε μια χρονιά που θα γραφτεί στην ιστορία των bull markets.
Όταν ξεκινούσε το 2023, ελάχιστοι περίμεναν ότι η ετήσια απόδοση του S&P 500 θα ήταν μια από τις καλύτερες της ιστορίας. Δεν ήταν πολλοί εκείνοι που μπορούσαν να προβλέψουν ένα ακόμα εντυπωσιακό ράλι, με επίκεντρο λιγοστούς τιτάνες της τεχνολογίας και ένα επενδυτικό κλίμα τόσο ενθουσιώδες ώστε ο ένας κίνδυνος μετά τον άλλο θα περνούσαν χωρίς να αφήνουν ούτε μία «γρατζουνιά» στη Wall Street.
Στα τέλη του 2023, μια επιβράδυνση αποτελούσε το κεντρικό σενάριο για πολλούς οικονομολόγους και ο πληθωρισμός αποτελούσε ακόμα μια εστία ανησυχίας, επισκιάζοντας τις προοπτικές για τα επιτόκια και τα εταιρικά κέρδη. Όμως, τα επιτόκια μειώθηκαν, η ανάπτυξη είναι ακόμα αρκετά ισχυρή και τα εταιρικά κέρδη αυξάνονται, σπρώχνοντας τα χρηματιστήρια υψηλότερα, εν μέσω χαμηλής μεταβλητότητας, παρά τους πολλαπλούς κινδύνους.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, Nasdaq 100 και S&P 500 δίνουν φέτος ασυνήθιστα κοντινές αποδόσεις, καθώς και οι δύο δείκτες καταγράφουν άνοδο άνω του 20%. Η μετοχή-σύμβολο του ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη, η Nvidia, τριπλασίασε ξανά την αξία της το 2024, ενώ ολόκληρος ο τεχνολογικός κλάδος ακολούθησε την άνοδό της.
Έπειτα από ένα ήδη καλό 2023, λίγοι επενδυτές προσδοκούσαν ότι οι επιδόσεις αυτές μπορούσαν να επαναληφθούν.
Το κλίμα στις αγορές ήταν σε γενικές γραμμές ευνοϊκό, εάν εξαιρέσει κανείς μια καλοκαιρινή διόρθωση που έλαβε τη μορφή ενός μικρού selloff στις αρχές του Αυγούστου. Τελικά, η πτώση κράτησε λιγότερο από ένα μήνα και δεν ξεπέρασε το 10%.
Και ενώ ο γεωπολιτικός παράγοντας ήταν μια διαρκής απειλή, τελικά ούτε η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή αλλά ούτε και ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία ή η εκλογή του Donald Trump στις ΗΠΑ κατάφεραν να τρομάξουν ουσιαστικά τους επενδυτές. Τα κύμα των μέτρων στήριξης στην Κίνα ήταν αρκετό για να μείνει ζωντανό το αφήγημα μιας υγιούς παγκόσμιας οικονομίας.
Μάλιστα, ακόμα και η Ευρώπη τα πήγε καλά, καθώς οι περισσότεροι από τους εθνικούς χρηματιστηριακούς δείκτες δίνουν θετικές αποδόσεις για τη χρονιά, παρά τις αδύναμες οικονομικές προοπτικές και την κατάρρευση των κυβερνήσεων σε Γαλλία και Γερμανία.
Λίγο πριν την έλευση της νέας χρονιάς, το κλίμα είναι μάλλον θετικό, καθώς κανένας δεν περιμένει κάποια ουσιαστική διόρθωση στη Wall Street, παρότι υπάρχει δικαιολογημένη επιφυλακτικότητα ως προς τις πιθανότητες ενός τριετούς ανοδικού σερί.
