Η Euroxx προβλέπει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα παρουσιάσουν θετικές επιδόσεις στο δεύτερο τρίμηνο του 2025, με σταθερή προ-προβλέψεων κερδοφορία, περιορισμένο κόστος κινδύνου και ισχυρή ανάπτυξη εταιρικών δανείων. Όπως αναφέρει τα αποτελέσματα θα είναι σε συμφωνία με τους στόχους των διοικήσεων και με τις δικές της προβλέψεις.
Παρά τη μείωση των επιτοκίων (ο 3μηνος Euribor υποχώρησε από 2,56% στο α’ τρίμηνο σε 2,11% στο β’), η πτώση των καθαρών εσόδων από τόκους (ΝΙΙ) υπολογίζεται μόλις στο -2% σε τριμηνιαία βάση, εξέλιξη συμβατή με τις προβλέψεις των ίδιων των τραπεζών. Η Alpha Bank αποτελεί τη μοναδική εξαίρεση, καθώς αναμένεται να εμφανίσει άνοδο στο ΝΙΙ.
Τα έσοδα από προμήθειες παραμένουν δυνατά, ενώ το κόστος προς έσοδα (C/I) παραμένει ανταγωνιστικό, περιορίζοντας τις πιέσεις στην προ-προβλέψεων κερδοφορία. Το κόστος κινδύνου (Cost of Risk – CoR) παραμένει εντός στόχων, χωρίς επίδραση από τα στεγαστικά δάνεια σε ελβετικό φράγκο ή άλλες νέες ρυθμίσεις.
Οι προτιμήσεις της Euroxx
Η Euroxx διατηρεί θετική στάση για τον τραπεζικό κλάδο, παρά την ανατίμηση των μετοχών τους κατά +66% από τις αρχές του έτους (έναντι +45% του ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη). Το ελληνικό τραπεζικό P/E για το 2025 είναι 8,6 φορές, δηλαδή με έκπτωση περίπου 10% σε σχέση με τις περιφερειακές ομοειδείς, παρότι προβλέπεται υψηλότερη ανάπτυξη και καλύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ελλάδα.
Οι Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς αποτελούν τις βασικές επιλογές της Euroxx ενόψει των αποτελεσμάτων.
Πρόγραμμα ανακοινώσεων αποτελεσμάτων 2ου τριμήνου:
Πειραιώς: Τετάρτη 30 Ιουλίου (πριν το άνοιγμα της αγοράς, τηλεδιάσκεψη στις 13:00)
Εθνική Τράπεζα: Πέμπτη 31 Ιουλίου (πρωί, τηλεδιάσκεψη στις 9:30)
Eurobank: Πέμπτη 31 Ιουλίου (μετά το κλείσιμο, τηλεδιάσκεψη στις 17:00 )
Alpha Bank: Παρασκευή 1η Αυγούστου (πριν το άνοιγμα, τηλεδιάσκεψη στις 11:00 CET)
