Η ΔΕΗ ταρακουνά την κινητή τηλεφωνία

Για την αγορά, η εβδομάδα που ξεκινά θα έχει αναμφισβήτητα τη σφραγίδα της ΔΕΗ. Όχι μόνο επειδή η αγορά περιμένει με ιδιαίτερο ενδιαφέρον τις απαντήσεις της διοίκησης για τα σχέδια εισόδου στην κινητή τηλεφωνία, κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου που θα γίνουν αύριο Τρίτη 12 Μαΐου αλλά και επειδή στις 14 του μήνα έχει προγραμματιστεί η έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ. Το ενδιαφέρον, όμως, των αναλυτών στρέφεται και σε κάτι ευρύτερο από τα οικονομικά μεγέθη: στο κατά πόσο η ΔΕΗ ετοιμάζεται να μετατραπεί σε έναν ολοκληρωμένο πάροχο τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών, διεκδικώντας ρόλο και στην κινητή. Η συζήτηση για πιθανή είσοδο της ΔΕΗ στις τηλεπικοινωνίες δεν είναι καινούργια. Εδώ και λίγα χρόνια η επιχείρηση βρισκόταν στο επίκεντρο σεναρίων για εξαγορά υφιστάμενου παίκτη, με τη Nova να ήταν το πιο πιθανό -αλλά όχι μόνο- σενάριο, ιδιαίτερα την περίοδο που η μητρική United Group αναζητούσε στρατηγικές επιλογές. Ωστόσο, τα οικονομικά δεδομένα, οι αποτιμήσεις και τα τιμήματα που ζητήθηκαν φαίνεται πως οδήγησαν τη διοίκηση Στάσση σε διαφορετική κατεύθυνση. Αντί μιας εξαγοράς, η ΔΕΗ δείχνει να εξετάζει πλέον την οργανική είσοδο στην αγορά, αξιοποιώντας τις υποδομές που έχει ήδη αναπτύξει. Το εκτεταμένο δίκτυο οπτικών ινών που «χτίζεται» τα τελευταία δύο χρόνια, σε συνδυασμό με την πρόθεση παροχής ολοκληρωμένων υπηρεσιών συνδεσιμότητας και φωνής -την οποία είχε ήδη προαναγγείλει ο Γιώργος Στάσσης στο Investor Day του Λονδίνου- συνθέτουν μια εικόνα στρατηγικής επέκτασης πολύ πέρα από τον πυρήνα της ενέργειας. Το πιο κρίσιμο, ωστόσο, στοιχείο αφορά τον διαγωνισμό για τις συχνότητες κινητής τηλεφωνίας που αναμένεται το φθινόπωρο. Μέχρι σήμερα, οι διαδικασίες κατανομής φάσματος πραγματοποιούνταν σε ένα σχετικά προβλέψιμο περιβάλλον, όπου οι υφιστάμενοι πάροχοι κινούνταν με προσεκτικές κινήσεις και στη βάση ισορροπιών, αποφεύγοντας ακραίες συγκρούσεις στις προσφορές. Η αγορά λειτουργούσε ουσιαστικά με δεδομένους συσχετισμούς, καθώς κάθε πλευρά γνώριζε περίπου ποιο τμήμα φάσματος θα διεκδικήσει και μέχρι ποιο σημείο θα φτάσει. Η πιθανή εμφάνιση της ΔΕΗ αλλάζει αυτή τη συνθήκη. Οι συχνότητες που επαναδιατίθενται θεωρούνται κρίσιμες για την περαιτέρω ανάπτυξη των δικτύων κινητής. Αυτό σημαίνει ότι οποιαδήποτε νέα διεκδίκηση θα συμπιέσει τον διαθέσιμο χώρο για τους υφιστάμενους παρόχους και θα αναγκάσει τις εταιρείες να κινηθούν πιο επιθετικά για να διασφαλίσουν τα απαραίτητα δικαιώματα χρήσης. Παράλληλα, η είσοδος ενός οικονομικά ισχυρού ομίλου στη διαδικασία εκτιμάται ότι θα αλλάξει και τα δεδομένα των αποτιμήσεων. Η αγορά θεωρεί ότι ο ανταγωνισμός για τις επίμαχες ζώνες συχνοτήτων μπορεί να οδηγήσει σε αισθητά υψηλότερα τιμήματα σε σχέση με προηγούμενες δημοπρασίες, όπου οι διαδικασίες ολοκληρώνονταν γρήγορα και χωρίς έντονες ανατροπές. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, ΟΤΕ, Vodafone και Nova δεν θα κληθούν απλώς να υπερασπιστούν τα μερίδιά τους, αλλά να επανακαθορίσουν τη στρατηγική τους απέναντι σε έναν παίκτη που διαθέτει ισχυρή χρηματοδοτική δυνατότητα και ήδη αναπτύσσει κρίσιμες υποδομές δικτύου.