Ιδιαίτερα αισιόδοξοι εμφανίζονται οι επενδυτές για τις ελληνικές τράπεζες χάρη στις ισχυρές επιδόσεις και προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, ενώ, αντίθετα, είναι «χλιαροί» για τις τουρκικές τράπεζες, όπως παρατηρεί η HSBC, έπειτα από συναντήσεις που είχε στο πλαίσιο roadshow που διενεργήθηκε στη Στοκχόλμη.
Η βρετανική τράπεζα τονίζει πως το επενδυτικό κοινό συμφώνησε με τη θετική εικόνα που διατηρεί η ίδια για τις ελληνικές τράπεζες, αν και έχει απογοητευθεί από τις φετινές επιδόσεις των μετοχών τους. Πάντως παραμένουν αισιόδοξοι και αναμένουν τον επόμενο καταλύτη, χάρη στις ισχυρές οικονομικές προοπτικές που έχει η Ελλάδα σε σχέση με τις υπόλοιπες χώρες στην Ευρώπη. Οι επενδυτές που συμμετείχαν στο συνέδριο στη Σουηδία έχουν τοποθετηθεί στην Alpha Bank, τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα, για τις οποίες η HSBC τηρεί σύσταση «αγοράς», ενώ σημειώνει πως κατά την άποψή της οι θετικές τάσεις στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) από τις αυξήσεις στα επιτόκια θα αντισταθμίσουν τις πιθανές αυξήσεις στα έξοδα που θα προέλθουν από τις υψηλότερες προβλέψεις το επόμενο έτος.
Ακόμη ένα βασικό θέμα συζήτησης μεταξύ των επενδυτών στη Στοκχόλμη αφορούσε τους λόγους πίσω από τις χαμηλές επιδόσεις των μετοχών των ελληνικών συστημικών τραπεζών φέτος και τους πιθανούς καταλύτες που θα έρθουν στη συνέχεια. Τα υψηλότερα επιτόκια δεν έχουν ακόμη περάσει στις οικονομικές καταστάσεις των τραπεζών, όπως σημειώνει η HSBC, και αναμένει πως τα ισχυρά αποτελέσματα του δεύτερου εξαμήνου του 2022 θα λειτουργήσουν ως ισχυρός «μοχλός» για ώθηση των αποτιμήσεών τους.
«Χλιαροί» για τις τουρκικές, βάσει της εικόνας από το roadshow της HSBC στη Στοκχόλμη.
Να σημειώσουμε πως η HSBC σε πρόσφατη έκθεσή της για τις ελληνικές τράπεζες προχώρησε σε αύξηση των τιμών-στόχων για τις μετοχές και των τεσσάρων συστημικών, βλέποντας περιθώριο ανόδου από 34% έως και 139%, στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών και υπογράμμισε την ισχυρή βελτίωση που σημείωσε ο κλάδος στο μέτωπο των λειτουργικών επιδόσεων, παρά το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον στην Ευρώπη.
Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές δεν έδειξαν ιδιαίτερο ενθουσιασμό για τις τουρκικές τράπεζες, όπως σημειώνει η HSBC, με το μακροοικονομικό σκηνικό της Τουρκίας και τις επικείμενες εκλογές να βρίσκονται στο επίκεντρο. Η έξοδος της Ρωσίας από τους δείκτες αναφοράς αύξησε το βάρος και τη σημασία της Τουρκίας για τους επενδυτές που συνάντησε η HSBC, ωστόσο οι τοποθετήσεις τους στις τουρκικές τράπεζες παρέμειναν πολύ χαμηλές, με αποτέλεσμα να χάσουν το πρόσφατο ράλι.
Ετσι, οι επενδυτές προσπαθούν να κατανοήσουν αν το ράλι έχει συνέχεια και έχουν ερωτήματα σχετικά με τα εξής: 1) τη βιωσιμότητα της τρέχουσας χαλαρής νομισματικής πολιτικής, 2) την τοποθέτηση των Τούρκων επενδυτών, καθώς φαίνεται πως αυτοί είναι η κινητήρια δύναμη πίσω από την εγχώρια αγορά, και 3) αν οι ισχυρές τριμηνιαίες επιδόσεις στα κέρδη των τουρκικών τραπεζών θα οδηγήσουν τους εγχώριους επενδυτές να αυξήσουν τις θέσεις τους παρά τους διαφαινόμενους μακροοικονομικούς κινδύνους. Επίσης, οι επικείμενες εκλογές στην Τουρκία και ο αντίκτυπός τους στην αγορά επίσης βρέθηκαν στο επίκεντρο των συζητήσεων, όπως σημειώνει η βρετανική τράπεζα.
