Μετά από μια ισχυρή πορεία από την αρχή του έτους έναντι των περισσότερων μη ευρωπαϊκών νομισμάτων του γκρουπ των G10, το ευρώ σημείωσε μια μικρή ανάπαυλα τον Ιούλιο, ιδίως έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Η εμπορική συμφωνία μεταξύ των ΗΠΑ και της ΕΕ δεν φαίνεται πολύ ελπιδοφόρα για την Ευρωπαϊκή Ένωση, καθώς οι δασμοί ύψους 15% είναι υψηλότεροι από ό,τι αρχικά αναμενόταν και δεν έχουν ληφθεί αντίμετρα.
Ωστόσο, η συμφωνία μείωσε σε μεγάλο βαθμό την αβεβαιότητα για τις ευρωπαϊκές εταιρείες, επιτρέποντάς τους να προγραμματίσουν καλύτερα τις επενδύσεις τους για τα επόμενα τρίμηνα.
Η μείωση των επιτοκίων κατά 250 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ τα τελευταία πέντε τρίμηνα, σε συνδυασμό με την αναμενόμενη δημοσιονομική στήριξη στην Ευρώπη, ιδίως στη Γερμανία, ενισχύει τη λήψη αποφάσεων της ΕΚΤ και αναμένεται να συνεχίσει να ευνοεί ένα ισχυρότερο ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Μετά την πρόσφατη σταθεροποίηση του ευρωδολαρίου και με την πρόβλεψη ότι θα κινηθεί προς το 1,20 μέσα στο έτος, οι αναλυτές της UBS προτιμούν να αυξήσουν τους δείκτες αντιστάθμισης του δολαρίου ή να προχωρήσουν σε καθαρές θετικές θέσεις στο ευρωδολάριο στα τρέχοντα επίπεδα.
Δεδομένου ότι το ευρώ αναμένεται να υπεραποδώσει έναντι του ελβετικού φράγκου (CHF) στις συναλλαγές spot κατά τους επόμενους 12 μήνες, καθώς οι σχετικές αποδόσεις υποστηρίζουν ένα υψηλότερο EURCHF, πιστεύουν- ότι η αντιστάθμιση της έκθεσης σε ελβετικά φράγκα είναι λογική και για τους επενδυτές σε ευρώ. Πέρα από τις θέσεις μείωσης του κινδύνου, οι μεγαλύτερες ευκαιρίες που βλέπουν είναι στα δύο σκανδιναβικά νομίσματα, τη νορβηγική και τη σουηδική κορώνα, καθώς και στο δολάριο Αυστραλίας.
Η νορβηγική κορώνα και το αυστραλιανό δολάριο προσφέρουν επίσης ελκυστικό carry έναντι του ευρώ, το οποίο δεν υπάρχει για το σουηδικό νόμισμα.
Μετά την πρόσφατη ανάκαμψη του ευρώ έναντι των σκανδιναβικών νομισμάτων, οι νορβηγικές και σουηδικές κορώνες καθώς και η πώληση του δολαρίου Αυστραλίας δημιουργούν ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για τους επενδυτές σε ευρώ που αναζητούν ευκαιρίες αύξησης των αποδόσεων εν μέσω της μείωσης των επιτοκίων, όπως υποστήριξαν οι αναλυτές της UBS.
