Οι τιμές του χρυσού έχουν σπάσει νέα ρεκόρ φέτος και ένας αυξανόμενος αριθμός πλούσιων επενδυτών και οικογενειακών γραφείων δεν αρκούνται πλέον στο να αφήνουν τις ράβδους χρυσού τους να μένουν αχρησιμοποίητες σε θησαυροφυλάκια.
Νοικιάζουν τα πολύτιμα μέταλλά τους σε κοσμηματοπωλεία και κατασκευαστές για να κερδίσουν τόκους, αψηφώντας τη φήμη του χρυσού ως μη αποδοτικού περιουσιακού στοιχείου.
«Λαμβάνουμε πολλές κλήσεις από άτομα που μας λένε πως έχουν ράβδους χρυσού αξίας 2 εκατομμυρίων δολαρίων ή 1 εκατομμυρίου δολαρίων και θέλουν να τις μισθώσουν», δήλωσε ο Γκαουράβ Ματούρ, ιδρυτής της SafeGold.
«Οι επενδυτές δεν αγοράζουν πλέον απλώς χρυσό και περιμένουν να ανέβει η τιμή του στα 5.000 δολάρια. Θέλουν να τον κρατήσουν ανεξάρτητα από την τιμή — και τότε το μυαλό τους στρέφεται αμέσως στο ερώτημα: πώς μπορώ να τον αξιοποιήσω;», τόνισε ο ιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της Monetary Metals, Κιθ Βάινερ.
Βετεράνοι του κλάδου με τους οποίους μίλησε το CNBC δήλωσαν ότι η ελκυστικότητα είναι προφανής: οι επενδυτές που ήδη σχεδιάζουν να κρατήσουν χρυσό μπορούν να κερδίσουν αποδόσεις που καταβάλλονται σε χρυσό μέσω μισθώσεων, ενώ οι κοσμηματοπώλες και οι κατασκευαστές χρησιμοποιούν αυτές τις μισθώσεις για να χρηματοδοτήσουν τον χρυσό που χρειάζονται για την καθημερινή παραγωγή τους.
Επειδή αυτοί οι δανειολήπτες αποπληρώνουν το ίδιο ποσό σε χρυσό και όχι σε δολάρια, αποφεύγουν την έκθεση σε διακυμάνσεις των τιμών, διατηρώντας παράλληλα τα αποθέματα στη διάθεσή τους.
Πώς λειτουργεί
Η μίσθωση χρυσού λειτουργεί παρόμοια με ένα δάνειο, εκτός από το ότι το περιουσιακό στοιχείο είναι σε ουγγιές και όχι σε μετρητά. Αν και οι δομές διαφέρουν ελαφρώς, η βασική λογική είναι η ίδια: οι επενδυτές παρέχουν χρυσό σε μια πλατφόρμα μίσθωσης ή σε έναν χρηματοδότη, ο οποίος στη συνέχεια δανείζει το μέταλλο σε μια επιχείρηση.
Ο δανειολήπτης πληρώνει τότε ένα επιτόκιο μίσθωσης — μια μορφή τόκου σε χρυσό — και στο τέλος της περιόδου, είτε επιστρέφει ισοδύναμη ποσότητα μετάλλου είτε ανανεώνει τη μίσθωση.
Για τους δανειολήπτες, η ελκυστικότητα έγκειται στην απλότητα και τη λογιστική σαφήνεια. «Η μίσθωση χρυσού λύνει δύο προβλήματα», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Kilo Capital, Γουέιντ Μπρέναν. «Τους παρέχει τη χρηματοδότηση που χρειάζονται και εξαλείφει τον κίνδυνο της τιμής. Αν αγοράσουν χρυσό με τραπεζικό δάνειο, θα πρέπει να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο ή θα εκτίθενται στην τιμή του χρυσού. Οι περισσότεροι επιχειρηματίες δεν είναι εξοικειωμένοι με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης».
Όταν έρχεται η ώρα να επιστρέψουν το χρυσό, οι δανειολήπτες αγοράζουν ξανά την ίδια ποσότητα χρυσού σε ράβδους στις τρέχουσες τιμές. Έτσι, ακόμη και αν η τιμή του χρυσού αυξηθεί, τόσο η τιμή πώλησης όσο και το κόστος αποπληρωμής αυξάνονται παράλληλα. «Αν μισθώσουν το χρυσό στην αρχή… δεν χρειάζεται να ανησυχούν για το αν η τιμή του χρυσού θα ανέβει ή θα πέσει», τόνισε ο Μπρέναν, του οποίου η πελατεία περιλαμβάνει κοσμηματοπωλεία, χονδρεμπόρους, εμπόρους χρυσού και εταιρείες τεχνολογίας που χρησιμοποιούν το χρυσό για την επίστρωση ημιαγωγών ή εξαρτημάτων υψηλής καθαρότητας.
Οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί κατά περισσότερο από 50% μέχρι στιγμής φέτος, ακόμη και μετά την υποχώρηση από το υψηλό του περασμένου μήνα πάνω από 4.381,21 δολάρια, και παραμένουν σε τροχιά για το ισχυρότερο ετήσιο κέρδος από το 1979, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Οι τιμές-ρεκόρ έχουν ενισχύσει την αξία σε δολάρια κάθε ράβδου, αυξάνοντας τις χρηματοδοτικές ανάγκες σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού. Η ζήτηση για μίσθωση χρυσού μεταξύ των πελατών του στον τομέα της κοσμηματοποιίας έχει διπλασιαστεί τους τελευταίους τέσσερις μήνες, δήλωσε ο Πάτρικ Τουόχι, διευθύνων σύμβουλος της Goldstrom.
«Επειδή οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί σημαντικά το τελευταίο έτος, το ίδιο τραπεζικό δάνειο των 100.000 δολαρίων αγοράζει τώρα πολύ λιγότερο χρυσό. Οι κοσμηματοπώλες χρειάζονται εναλλακτική χρηματοδότηση και οι μισθώσεις χρυσού λύνουν αυτό το πρόβλημα», δήλωσε.
Η μίσθωση χρυσού, πάντως, δεν είναι ένα νέο φαινόμενο, με μεγάλους θεσμικούς παράγοντες, όπως κεντρικές τράπεζες και μεγάλες τράπεζες χρυσού, να αποτελούν τα παραδοσιακά προπύργια στον χώρο.
Ωστόσο, αυτό που έχει αλλάξει πιο πρόσφατα είναι ότι πλούσιοι ιδιώτες επενδυτές συμμετέχουν πλέον μέσω πλατφορμών μίσθωσης, όπως δήλωσε ο Τουόχι.
Οι κίνδυνοι
Η μίσθωση χρυσού ενέχει κινδύνους αντισυμβαλλομένου και λειτουργικούς κινδύνους που δεν υπάρχουν στην απλή αποθήκευση. «Η δανειοδότηση χρυσού – είτε με μίσθωση είτε με ανταλλαγή – ενέχει κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. Με άλλα λόγια, τον κίνδυνο ο δανειολήπτης να μην σας αποπληρώσει», δήλωσε ο Τζον Ριντ του World Gold Council.
Αν και τα επιτόκια που θα μπορούσαν να επιτευχθούν με τη δανειοδότηση χρυσού σε αυτές τις εταιρείες μπορεί να φαίνονται ελκυστικά, οι κάτοχοι χρυσού θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη την πιστοληπτική ικανότητα και την αξιοπιστία των δανειοληπτών και να ενεργούν με εξαιρετική προσοχή, σημείωσε.
Ο νούμερο ένα κίνδυνος για τους εκμισθωτές μετάλλων είναι απλός: η αθέτηση υποχρεώσεων. Αν και σπάνιο, εάν ο δανειολήπτης αντιμετωπίσει προβλήματα ή διαχειριστεί λανθασμένα τις ταμειακές του ροές, ενδέχεται να μην επιστρέψει τις ράβδους χρυσού σας εγκαίρως, ή μπορεί να επιστρέψει «ψεύτικες» ράβδους χρυσού ή χρυσό που δεν έχει την ίδια καθαρότητα με αυτή που δηλώθηκε ή εκμισθώθηκε αρχικά.
Ο Ματούρ της SafeGold αναγνώρισε αυτές τις ανησυχίες και δήλωσε ότι η εταιρεία ελέγχει την αυθεντικότητα κάθε ράβδου χρυσού που επιστρέφεται. Ομοίως, ο Βάινερ της Monetary Metals είπε ότι η πλατφόρμα του χρησιμοποιεί ασφάλιση, ελέγχους, κάμερες και τεχνολογία αναγνώρισης για να περιορίσει τις κλοπές και τις απάτες, αλλά προειδοποίησε ότι ποτέ δεν μπορεί κανείς να εξαλείψει τους κινδύνους εντελώς.
Ο Τουόχι της Goldstrom είπε ότι το σύστημα RFID-tag της συνδέει ραδιοτσίπ σε κάθε κόσμημα που κατασκευάζεται από το πολύτιμο μέταλλο που έχουν εκμισθώσει οι επενδυτές της. Αυτές οι ετικέτες μεταδίδουν ζωντανά δεδομένα αποθέματος στην πλατφόρμα της Goldstrom.
«Μετατρέπουμε κυριολεκτικά το κοσμηματοπωλείο σε θησαυροφυλάκιο», δήλωσε ο ίδιος. Κάμερες και αισθητήρες παρακολουθούν τις κινήσεις 24 ώρες το 24ωρο, ενώ οι ασφαλιστικές εταιρείες αναλαμβάνουν τον κίνδυνο κλοπής ή απάτης από τους υπαλλήλους. Εάν ένας κοσμηματοπώλης αθετήσει τις υποχρεώσεις του, η Goldstrom μπορεί να κατασχέσει και να λιώσει νόμιμα τα κοσμήματα για να ανακτήσει το χρυσό, καθιστώντας τις απώλειες σπάνιες. «Αυτό το μοντέλο λειτουργεί στη Μέση Ανατολή από το 2006 και δεν έχει υπάρξει ποτέ αθέτηση υποχρεώσεων», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.
