Η Morgan Stanley επιμένει στη βασική της θέση για αγορές στις μετοχές του MSCI Greece και των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, με τον εγχώριο δείκτη και τον δείκτη της κεντρικής και ανατολικής Ευρώπης να είναι οι αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις στην περιοχή EEMEA (αναδυόμενη ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) φέτος μέχρι στιγμής.
Ο MSCI Greece εμφανίζει επίσης τις καλύτερες επιδόσεις από τα τέλη Οκτωβρίου πέρυσι και έχει ισχυρή απόδοση από τις αρχές του έτους αλλά τα τεχνικά στοιχεία βρίσκονται σε υπεραγορασμένη περιοχή, αλλά όχι σε ακραία επίπεδα. Τα κεφάλαια που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές (GEM) έχουν αυξήσει την έκθεσή τους στις ελληνικές τράπεζες τα τελευταία τρίμηνα, ενώ εντός της περιοχής EEMEA, η Ελλάδα έχει τη 2η υψηλότερη συσχέτιση με τον δείκτη S&P 500. Η αδυναμία των καταναλωτών στην ΕΕ ή την παγκόσμια αγορά έως το 2023 εγκυμονεί κινδύνους για την τουριστική περίοδο του επόμενου έτους, που αποτελεί τη βασική πηγή εσόδων του προϋπολογισμού, συνεχίζει η Morgan Stanley.
Οι εκπτώσεις στην αποτίμηση της Ελλάδας έναντι των αναδυόμενων αγορών και της Ευρώπης παραμένουν υψηλές. Το διαρθρωτικά υψηλό discount σε όρους P/BV της Ελλάδας έναντι της Ευρώπης (λόγω των τραπεζών) φαίνεται να μειώνεται», σημειώνει η επενδυτική τράπεζα.
Οι overweight επιλογές για την περιοχή ΕΜΕΑ είναι τα ΗΑΕ, η Ελλάδα και η Πολωνία, ενώ οι underweight επιλογές μας είναι το Κουβέιτ, το Κατάρ και η Αίγυπτος. Οι τράπεζες αποτελούν το 39% του δείκτη MSCI Greece, ενώ οι αμυντικές καταναλωτικές επιχειρήσεις και οι τηλεπικοινωνίες αποτελούν το 31%. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει σημαντική μείωση των NPEs, με όλες τις τράπεζες να επιτυγχάνουν μονοψήφιο δείκτη NPEs αλλά και το 90% περίπου των δανείων των ελληνικών τραπεζών να είναι κυμαινόμενα. Οι εκτιμήσεις των ομάδων της MS για τις τράπεζες EEMEA είναι 15-20% πάνω από το consensus για το 2023.
