Οι γεωπολιτικές πιέσεις στις αερομεταφορές και το ράλι των διυλιστηρίων

Η πρόσφατη εικόνα στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών αναδεικνύει μια κλασική «άσκηση ισορροπίας» που πυροδοτείται από τις γεωπολιτικές εξελίξεις και το ενεργειακό κόστος, δημιουργώντας δύο εκ διαμέτρου αντίθετα στρατόπεδα. Από τη μία πλευρά, οι μετοχές της Aegean και του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ) δέχονται ισχυρές πιέσεις, ενώ από την άλλη, τα διυλιστήρια Motor Oil και HELLENiQ ENERGY επωφελούνται από τη συγκυρία. Η Aegean μετρά τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις με σωρευτικές απώλειες της τάξης του 11,5%, φτάνοντας στα 11,15 ευρώ που αποτελούν αρνητικό ρεκόρ 13 μηνών. Επταήμερο καθοδικό σερί για τον ΔΑΑ, ο οποίος από τις παρυφές των 11 ευρώ οπισθοχώρησε στα 9,71 ευρώ και σε χαμηλό 10 μηνών. Στον αντίποδα, η Motor Oil «τρέχει» ένα τετραήμερο ανοδικό σερί που την έχει επαναφέρει στα 38 ευρώ και κοντά στα ιστορικά υψηλά της. Αντίστοιχα, η HELLENiQ ENERGY μετρά δύο διαδοχικές ανόδους και «βλέπει» ξανά με αξιώσεις το ορόσημο των 10 ευρώ. Η πτωτική αντίδραση του κλάδου των αερομεταφορών συνδέεται άμεσα με τον φόβο για τη συμπίεση των περιθωρίων κέρδους. Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου μεταφράζεται σε άμεση αύξηση του λειτουργικού κόστους μέσω των καυσίμων, ενώ η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή εγείρει ανησυχίες για την τουριστική κίνηση. Οι επενδυτές προχωρούν σε ρευστοποιήσεις φοβούμενοι μια πιθανή κάμψη των διεθνών αφίξεων αν η ένταση κλιμακωθεί περαιτέρω. Τα διυλιστήρια λειτουργούν ως φυσικά «αντίβαρα» στην κρίση. Η άνοδος του αργού πετρελαίου ενισχύει τα περιθώρια διύλισης και την αξία των αποθεμάτων τους, καθιστώντας τες ελκυστικά καταφύγια για τα κεφάλαια που αποσύρονται από πιο εκτεθειμένους κλάδους. Επιπλέον, η αγορά τιμολογεί την ικανότητα των διυλιστηρίων να παράγουν ισχυρές ταμειακές ροές σε περιβάλλον υψηλών τιμών. Πρόκειται για μια τυπική μετακίνηση ρευστότητας από τους «καταναλωτές» ενέργειας (αερομεταφορές) προς τους «παραγωγούς» (διυλιστήρια).