Ο Donald Trump είχε προειδοποιήσει, αλλά οι αγορές δεν πήραν τις απειλές του στα σοβαρά, είναι το πρώτο σχόλιο των ξένων επενδυτικών οίκων, αφού οι πρώτοι δασμοί στις εισαγωγές από Μεξικό, Καναδά και Κίνα που ανακοίνωσαν οι ΗΠΑ το Σάββατο, φαίνεται πραγματικά να προκαλούν σοκ στις αγορές. Καθώς οι ΗΠΑ αλλάζουν τους όρους του εμπορίου για προϊόντα αξίας 1,35 τρισ. δολαρίων και πρακτικά κάνουν το πρώτο χτύπημα σε έναν διαφαινόμενο εμπορικό πόλεμο, η αντίληψη των αναλυτών είναι ότι η κατάσταση είναι μεν αρνητική για τις ΗΠΑ, αλλά είναι χειρότερη για όλους τους άλλους. Πλέον, αυτό που αναμένεται είναι η κίνηση του Trump κατά της Ευρώπης αλλά και οι επαφές τους με τους ηγέτες του Καναδά και του Μεξικού, με τους οποίους ανοίγει πλέον και επίσημα μια διαπραγμάτευση.
Υπενθυμίζεται ότι το Σάββατο, οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν πρόσθετους δασμούς 25% για τις εισαγωγές από τον Καναδά (πλην των ενεργειακών εισαγωγών, όπου επιβάλλονται δασμοί 10%) και το Μεξικό καθώς και 10% για την Κίνα. Οι δασμοί αυτοί θα ισχύσουν από την 4η Φεβρουαρίου.
Ως απάντηση, ο Καναδάς ανακοίνωσε δασμούς 25% σε αμερικανικά προϊόντα αξίας 255 δισ. δολαρίων Καναδά (τα 30 δισ. ισχύουν από αύριο και τα υπόλοιπα σε τρεις εβδομάδες).
Η πρόεδρος του Μεξικού έδωσε εντολή στον υπουργό Οικονομίας θα εφαρμόσει το Plan B που έχουν ετοιμάσει, οι λεπτομέρειες του οποίου θα ανακοινωθούν σήμερα.
Η Κίνα είπε ότι θα λάβει τα αναγκαία αντίμετρα, για να υπερασπιστεί τα δικαιώματα και τα συμφέροντά της.
Deutsche Bank
Σαν ένα σοβαρό σοκ για τις αγορές χαρακτηρίζει τις ανακοινώσεις της κυβέρνησης Trump για τους δασμούς η Deutsche Bank. Και αυτό γιατί ο Donald Trump μπορεί να προειδοποιούσε για τις κινήσεις αυτές από τον Νοέμβριο και απλά να έκανε πράξη αυτό που έλεγε εξ αρχής, όμως η αγορά αρνούνταν να πάρει τις απειλές αυτές στα σοβαρά, με αποτέλεσμα να έχει υποτιμήσει εντελώς τους κινδύνους.
Όπως σημειώνει η Deutsche Bank, Μεξικό, Καναδάς και Κίνα ευθύνονται για το 40% των προϊόντων που εισάγουν οι ΗΠΑ, ύψους περίπου 1,35 τρισ. δολαρίων. Για να γίνει αντιληπτό το νούμερο, ο οίκος θυμίζει ότι στην πρώτη θητεία Trump, οι δασμοί των ΗΠΑ στόχευσαν σε κινεζικά προϊόντα αξίας 350 δισ. δολαρίων.
«Επομένως, αυτό είναι τεράστιο σε σχέση με ό,τι έχουμε δει εδώ και δεκαετίες στο παγκόσμιο εμπόριο και σε ονομαστική αξία, μας πηγαίνει πίσω στην περίοδο του προστατευτισμού του Μεσοπολέμου», τονίζει η Deutsche Bank.
Ο μέσος δασμός στα εισαγόμενα προϊόντα στις ΗΠΑ ανεβαίνει από το 2,3% στο 10%, εφόσον δεν υπάρξει ανακατεύθυνση του εμπορίου, υπολογίζει ο οίκος.
Βέβαια, οι αναλυτές σημειώνουν πως μπορεί να υπάρξουν διαπραγματεύσεις πάνω στους δασμούς αυτούς τις επόμενες ώρες, ημέρες ή εβδομάδες. Επίσης, είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν νομικές προκλήσεις, την ώρα που αναμένεται με ενδιαφέρον η απάντηση των αμερικανικών δικαστηρίων.
Σημειώνεται ότι ο Trump παραδέχθηκε ότι οι δασμοί θα έχουν ένα κόστος για τους Αμερικανούς, τονίζοντας ωστόσο ότι είναι ένα τίμημα που αξίζει να πληρώσει η χώρα και επαναλαμβάνοντας ότι «αυτή θα είναι η χρυσή εποχή της Αμερικής».
Παρότι είπε ότι θα έχει συζητήσεις με τους ηγέτες του Καναδά και του Μεξικού, πρόσθεσε ότι «δεν περιμένω κάτι πολύ δραματικό» από αυτές.
«Έτσι, ενώ δεν μπορούμε να αποκλείσουμε μια συμφωνία της τελευταίας στιγμής, δεν υπάρχει κάποια ένδειξη ότι πρόκειται να μπει σε ένα μεγάλο παζάρι, ενώ τα σχόλιά του για το κόστος είναι μια προειδοποίηση σε εκείνους που πιστεύουν ότι θα κάνει πίσω εάν οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές υποχωρήσουν», αναφέρει η Deutsche Bank.
Σε ό,τι αφορά τις επιπτώσεις, εάν οι δασμοί εφαρμοστούν και διατηρηθούν για καιρό, ο Καναδάς και το Μεξικό θα βυθιστούν σε ύφεση και πιθανότατα θα βιώσουν ένα σοκ μεγαλύτερο από ό,τι ήταν το Brexit για το Ηνωμένο Βασίλειο, προειδοποιεί η Deutsche Bank.
Στις ΗΠΑ, ο δομικός πληθωρισμός θα κινηθεί γύρω ή και υψηλότερα από το 3%, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η Fed δεν θα κάνει άλλες μειώσεις επιτοκίων φέτος.
Αν και η αμερικανική οικονομία είναι λιγότερο εκτεθειμένη στα αντίποινα που έχουν ανακοινωθεί έως τώρα, εντούτοις η Deutsche Bank περιμένει ένα πλήγμα μερικών δεκάδων της ποσοστιαίας μονάδας στο ΑΕΠ, Και βέβαια, το δολάριο αναμένεται αρχικά να ενισχυθεί.
Εν αναμονή και των δασμών στην Ευρωπαϊκή Ένωση, που σύμφωνα με τον Trump έρχονται «πολύ σύντομα», ο οίκος επισημαίνει και τις έμμεσες επιπτώσεις που θα έχουν για τις γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες οι δασμοί στο Μεξικό, καθώς πολλές από αυτές εξυπηρετούν την αμερικανική αγορά μέσω του Μεξικού, όπου παράγουν τελικά ή και ενδιάμεσα προϊόντα.
Εάν στην Ευρώπη επιβληθούν δασμοί 10%, η Deutsche Bank περιμένει ένα πλήγμα 0,5-0,9% στο ΑΕΠ. Αυτό το σενάριο ενισχύει την εκτίμηση του οίκου ότι τα επιτόκια της ΕΚΤ θα χρειαστεί να μειωθούν στο 1,5% έως τον Δεκέμβριο.
UBS
H UBS, η οποία είχε συμπεριλάβει τους επιθετικούς δασμούς από τις ΗΠΑ στο κεντρικό σενάριό της για το Trump 2.0, εκτιμά ότι οι δασμοί του 25% σε Καναδά και Μεξικό δεν θα κρατήσουν για πολύ καιρό.
Η κυβέρνηση Trump δεν θα ήθελε να θέσει σε κίνδυνο την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας ή να διακινδυνεύσει μια αύξηση του πληθωρισμού, ενώ μια μεγάλη μεταβλητότητα στη Wall Street θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναθεώρηση της προσέγγισης.
Η UBS εκτιμά ότι ενώσεις επιχειρήσεων θα προσφύγουν στα δικαστήρια και θα καταφύγουν στο lobbying για την άρση των δασμών.
Επίσης, ο οίκος δεν αποκλείει το ενδεχόμενο οι δασμοί στον Καναδά και το Μεξικό να είναι απλά μία τακτική για την επιτάχυνση της επαναδιαπραγμάτευσης της συμφωνίας ελεύθερου εμπορίου των τριών χωρών, USMCA. Μπροστά στις σοβαρές οικονομικές επιπτώσεις, Μεξικό και Καναδάς μπορεί να οδηγηθούν σε υποχωρήσεις, έστω και εάν η αρχική αντίδρασή τους ήταν να ανακοινώσουν αντίποινα, τονίζεται.
Σε ό,τι αφορά την Κίνα, η UBS εκτιμά ότι οι δασμοί θα αυξηθούν τελικά στο 30%, έστω και εάν ο πιο διπλωματικός τόνος του Trump απέναντι στο Πεκίνο δείχνει ότι ο Λευκός Οίκος πιστεύει ότι έχει κάτι να κερδίσει από μια πιο σταδιακή προσέγγιση.
Capital Economics
Παρά τη μεγάλη αντίδραση των αγορών, οι επενδυτές εξακολουθούν να περιμένουν κάποια υπαναχώρηση από τους δασμούς, σημειώνει η Capital Economics, κοιτάζοντας την πορεία του δολαρίου Καναδά και του μεξικανικού πέσο. Οι απειλές των δύο χωρών για αντίποινα ενδέχεται να στηρίζουν τα νομίσματά τους.
Την ίδια στιγμή, η μικρή αντίδραση της αγοράς ομολόγων δείχνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ποντάρουν σε μία ή δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed ακόμα. Όμως, εάν οι δασμοί έχουν διάρκεια, αυτό θα είναι πολύ απίθανο, τονίζει η Capital Economics.
Σε κάθε περίπτωση, οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι δασμοί είναι αρνητικοί για τις αμερικανικές αγορές, αλλά χειρότεροι για όλους τους άλλους, όπως έδειξε και ο εμπορικός πόλεμος του 2018.
Οι επαφές του Trump με τις ηγεσίες του Καναδά και του Μεξικού ενδέχεται να του επιτρέψουν να θεωρήσει ότι έχει εξασφαλίσει αρκετές υποχωρήσεις για να δηλώσει ότι κέρδισε και να κάνει πίσω. Όμως, εάν οι δασμοί διατηρηθούν και πολύ περισσότερο εάν κλιμακωθούν, τότε οι σημερινές αντιδράσεις των αγορών θα αποδειχθούν μόνο η αρχή μιας μεγαλύτερης μεταβλητότητας, προειδοποιεί η Capital Economics.
